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Jul 17, 2023

La medida de inflación PCE repuntó en julio. ¿La Fed volverá a subir los tipos?

Una medida de inflación que es seguida de cerca por la Reserva Federal subió ligeramente en julio, lo que aumenta las posibilidades de que la Reserva Federal suba las tasas de interés nuevamente este año. Consumidor

Una medida de inflación que es seguida de cerca por la Reserva Federal subió ligeramente en julio, lo que aumenta las posibilidades de que la Reserva Federal suba las tasas de interés nuevamente este año.

Los precios al consumidor aumentaron un 3,3% respecto al año anterior, por encima del ritmo del 3% de junio, pero por debajo del máximo de 40 años del 7% en junio de 2022, dijo el jueves el Departamento de Comercio.

Gran parte del aumento de julio se debió al hecho de que la inflación ya había comenzado a desacelerarse un poco en julio de 2022, por lo que la brecha de precios entre ese mes y julio de 2023 fue mayor.

Mensualmente, los precios aumentaron un 0,2%, en línea con el aumento de junio, según el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE).

Sin embargo, el repunte de julio fue más pronunciado antes de que se redondearan las cifras.

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Mientras tanto, el gasto de los consumidores se aceleró en una evolución que podría mantener una presión alcista sobre los precios.

Una medida de inflación que excluye los productos volátiles de alimentos y energía también subió un 0,2%, similar a junio. Eso empujó el aumento anual de los llamados precios básicos al 4,2% desde el 4,1% del mes anterior.

En términos generales, el informe revela un repunte mensual de la inflación ligeramente mayor que el índice de precios al consumidor publicado a principios de este mes. Ambos informes muestran una caída en el precio de los bienes, como los automóviles usados, a medida que se resolvieron los problemas de la cadena de suministro relacionados con la pandemia.

Pero los precios de servicios como la atención sanitaria, el asesoramiento financiero, el transporte y los seguros avanzaron más dramáticamente en el informe del jueves. Esto se debe en parte a que esos servicios tienen más peso en el PCE que en el índice IPC y los mayores costos mayoristas desempeñan un papel más importante, escribió Barclays en una nota de investigación.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha dicho que los funcionarios están más preocupados por la persistente inflación de dichos servicios. Excluyen los volátiles alimentos, energía y vivienda y sus costos están estrechamente vinculados al rápido aumento de los salarios de los empleados. Los precios de los servicios llamados “superbásicos” subieron un 0,5% en julio después de un aumento revisado al alza del 0,3% el mes anterior. .

Eso puede aumentar las probabilidades de otra subida de tipos porque la Reserva Federal tradicionalmente se ha centrado más en el PCE que en la inflación del IPC.

"Seguimos siendo escépticos de que la inflación esté en camino de regresar al objetivo (de la Reserva Federal) del 2% sin un alivio significativo de las condiciones del mercado laboral", escribió Barclays en una nota de investigación. La empresa predice otro aumento de tipos de un cuarto de punto en noviembre, mientras que el economista de Nationwide, Ben Ayers, cree que la Reserva Federal podría volver a subir los tipos en septiembre.

Se espera que un informe del viernes muestre que los empleadores estadounidenses agregaron 168.000 puestos de trabajo en julio, una desaceleración significativa con respecto a principios de este año, pero el desempleo se mantuvo cerca del mínimo de medio siglo en 3,5%.

Pantheon Macroeconomics, sin embargo, calcula que la Reserva Federal mantendrá estable su tasa clave el resto del año después de aumentarla 5,25 puntos porcentuales en 16 meses: la ráfaga de aumentos de tasas más agresiva en cuatro décadas. La tasa está en un rango de 5,25% a 5,5%, la más alta en 22 años.

Mientras tanto, el gasto de los hogares aumentó un 0,8% en julio, impulsado en parte por las ventas del Amazon Prime Day, tras un aumento revisado al alza del 0,6% en junio. Los ingresos aumentaron un 0,2%, ligeramente menos de lo esperado. En general, los ingresos han superado la inflación en los últimos meses, pero esa tendencia pareció estancarse en julio, dando a los consumidores un poco menos de poder adquisitivo.

Sin embargo, el fuerte aumento del gasto podría hacer subir los precios y, junto con una economía sólida, ayudar a que la Reserva Federal suba las tasas de interés nuevamente este año.

Sin embargo, el consumo podría desacelerar esta caída a medida que muchos estadounidenses reanuden los pagos de préstamos estudiantiles que fueron suspendidos por la legislación de ayuda por el COVID. Los hogares también están cada vez más cerca de agotar sus 2,6 billones de dólares en cheques de estímulo federal y otros ahorros relacionados con la pandemia.